Comptabilité & Finances : Comment réussir l’introduction en bourse de votre entreprise ?

L’entrée en bourse est une étape majeure dans la vie d’une entreprise. Ce processus par lequel une société privée devient cotée en bourse en émettant des actions accessibles au grand public, peut apporter de nombreux bénéfices mais implique aussi des changements importants.

Concrètement, l’entrée en bourse consiste pour une entreprise à lever des fonds en émettant de nouvelles actions qui seront achetées par des investisseurs particuliers ou institutionnels. Ces actions seront ensuite cotées sur un marché boursier réglementé, permettant à l’entreprise d’avoir accès à de nouveaux capitaux pour financer son développement, et aux actionnaires historiques de donner de la liquidité à leurs titres.

Les raisons qui poussent une entreprise à franchir le pas de l’introduction en bourse sont multiples. La première est bien sûr la possibilité de lever des fonds frais pour financer ses projets de croissance, que ce soit par des investissements, des acquisitions ou le lancement de nouveaux produits. L’entrée en bourse permet aussi de donner de la liquidité aux actionnaires existants qui peuvent ainsi céder tout ou partie de leurs titres. Enfin, le fait d’être une société cotée en bourse apporte une visibilité et une notoriété accrues, qui peuvent être des atouts pour le développement commercial de l’entreprise.

Mais l’entrée en bourse n’est pas une décision à prendre à la légère. C’est un processus long et coûteux qui implique de nombreuses étapes et obligations réglementaires. Une fois cotée, l’entreprise doit en effet respecter de nouvelles règles en matière de reporting financier, de gouvernance et de communication financière. Les fondateurs et actionnaires historiques doivent aussi accepter de perdre une partie de leur contrôle sur l’entreprise.

C’est pourquoi il est essentiel pour une entreprise qui envisage de s’introduire en bourse de bien se préparer et d’anticiper tous les enjeux. Dans cet article, nous allons détailler les principales raisons qui poussent une entreprise à franchir le pas de l’introduction en bourse, les différentes étapes du processus, les obligations d’une société cotée, ainsi que les principaux avantages et inconvénients de cette décision stratégique.

Pourquoi s’introduire en bourse ?

Comme nous l’avons vu en introduction, les principales raisons qui poussent une entreprise à s’introduire en bourse sont de lever des fonds pour financer son développement, donner de la liquidité à ses actionnaires, et accroître sa notoriété. Détaillons un peu plus chacun de ces enjeux.

Lever des fonds pour financer la croissance

L’entrée en bourse permet à l’entreprise d’avoir accès à de nouveaux capitaux pour financer ses projets de développement. En émettant de nouvelles actions, elle peut lever des fonds frais qui pourront être utilisés pour :

• Financer des investissements (construction de nouvelles usines, acquisition de machines plus performantes, etc.)
• Réaliser des acquisitions stratégiques pour se développer plus rapidement
• Lancer de nouveaux produits ou services innovants
• Renforcer ses positions sur des marchés porteurs
• Développer son activité à l’international

Selon une étude récente de la Banque de France, les entreprises qui s’introduisent en bourse connaissent en moyenne une croissance de leur chiffre d’affaires de 20% sur les 3 années suivantes, contre seulement 5% pour les entreprises non cotées.

Donner de la liquidité aux actionnaires

L’entrée en bourse permet aussi aux actionnaires historiques de l’entreprise (fondateurs, investisseurs, managers…) de donner de la liquidité à leurs titres. En effet, une fois l’entreprise cotée, ils pourront céder tout ou partie de leurs actions sur le marché boursier.

Cela peut être intéressant pour plusieurs raisons :

• Diversifier leur patrimoine en se désengageant partiellement d’une entreprise qui concentre une grande partie de leur richesse
• Réaliser une plus-value sur leurs actions si l’entreprise a pris de la valeur depuis leur investissement initial
• Transmettre une partie de leur patrimoine à leurs héritiers
• Financer d’autres projets personnels ou professionnels

Bien sûr, les actionnaires historiques devront trouver le bon équilibre entre la liquidité apportée par l’introduction en bourse et le contrôle qu’ils souhaitent garder sur l’entreprise.

Accroître la notoriété et l’image de l’entreprise

Enfin, le fait d’être une société cotée en bourse apporte une visibilité et une notoriété accrues qui peuvent être des atouts pour le développement commercial de l’entreprise. Être coté est souvent perçu comme un gage de sérieux et de solidité financière par les clients, fournisseurs et partenaires.

Cela peut permettre à l’entreprise :

• D’attirer plus facilement de nouveaux clients et de nouveaux marchés
• De négocier de meilleures conditions avec ses fournisseurs et partenaires
• De recruter et de fidéliser plus facilement les meilleurs talents
• De renforcer son image de marque auprès du grand public

Être coté en bourse peut aussi être un facteur de fierté et de motivation pour les collaborateurs de l’entreprise, qui voient leur société accéder à un nouveau statut.

En résumé, les principales raisons qui poussent une entreprise à s’introduire en bourse sont de pouvoir financer sa croissance, de donner de la liquidité à ses actionnaires, et de bénéficier d’une meilleure notoriété. Mais l’entrée en bourse n’est pas une décision à prendre à la légère, comme nous allons le voir dans la suite de cet article.

Le processus d’introduction en bourse

L’entrée en bourse est un processus long et complexe qui implique de nombreuses étapes et acteurs. Voici les principales phases à franchir pour qu’une entreprise devienne une société cotée en bourse :

Choix des banques d’investissement

Le choix des banques d’investissement est une étape cruciale pour toute entreprise envisageant une introduction en bourse. Ces institutions financières, souvent désignées sous le terme de « chefs de file », jouent un rôle multiple et stratégique qui détermine en grande partie le succès de l’opération.

• Évaluation et fixation du prix d’introduction : Les banques d’investissement débutent leur mission par une évaluation approfondie de l’entreprise. Cette évaluation inclut l’analyse des fondamentaux de l’entreprise, comme les flux de trésorerie, la rentabilité, les perspectives de croissance, et le positionnement dans l’industrie. Basées sur cette analyse, elles proposent une valorisation et fixent le prix d’introduction des actions, un facteur déterminant pour attirer les investisseurs tout en assurant une levée de fonds optimale.
• Constitution du syndicat bancaire : Le chef de file peut ensuite former un syndicat bancaire, qui est un groupe de banques qui s’engagera à souscrire et placer les actions auprès des investisseurs. Le rôle de ce syndicat est de répartir le risque entre plusieurs entités financières et d’étendre la portée du placement initial à une base d’investisseurs plus large et diversifiée.
• Rédaction du prospectus d’introduction : Le prospectus est un document légal qui doit être rédigé avec précision. Il contient toutes les informations pertinentes sur l’entreprise, y compris ses activités, sa situation financière, ses perspectives, ainsi que les risques associés à l’investissement. Ce document est essentiel car il sert de base pour les décisions d’investissement.
• Organisation de la communication financière : La banque d’investissement organise également toute la communication autour de l’opération, y compris les roadshows (présentations de l’entreprise à des investisseurs potentiels à travers le monde) et les rencontres avec les analystes financiers. Cette étape est cruciale pour susciter l’intérêt des investisseurs et assurer le succès de l’introduction.

Le choix d’une ou plusieurs banques d’investissement doit être mûrement réfléchi. Il est important de sélectionner des institutions ayant une solide expérience dans le secteur d’activité de l’entreprise et une forte capacité de distribution pour atteindre les investisseurs cibles. Une bonne relation entre l’entreprise et ses banques d’investissement est également essentielle pour naviguer avec succès dans le complexe processus d’introduction en bourse.

Fixation du prix et du nombre d’actions

Après la sélection des banques d’investissement, l’étape suivante pour l’entreprise consiste à déterminer le prix auquel les actions seront proposées aux investisseurs et le volume total d’actions à émettre. Cette décision est cruciale, car elle a un impact direct sur le succès de l’introduction en bourse, la captation des capitaux nécessaires et la satisfaction des actionnaires existants.

Détermination du prix des actions

• Valorisation de l’entreprise : La première étape dans la fixation du prix est l’évaluation de l’entreprise effectuée par les banques d’investissement. Cette valorisation est basée sur une analyse détaillée des états financiers de l’entreprise, de ses perspectives de croissance, de sa position dans l’industrie, et des comparaisons avec des entreprises similaires déjà cotées.
• Conditions de marché : Les conditions actuelles du marché jouent un rôle prépondérant. En période de volatilité ou de baisse de marché, il peut être nécessaire d’ajuster le prix vers le bas pour attirer les investisseurs. Inversement, un marché haussier peut permettre un prix plus élevé.
• Retours lors du road show : Durant cette phase, l’entreprise, accompagnée par les chefs de file, présente son modèle d’affaires aux investisseurs institutionnels à travers le monde. Les réactions de ces investisseurs sont essentielles pour jauger l’appétit du marché et peuvent conduire à ajuster le prix initial envisagé.
• Stratégie de l’entreprise : La direction peut avoir des objectifs spécifiques tels que lever un montant déterminé de capitaux ou maintenir une certaine structure de propriété, influençant ainsi le prix par action.

Définition du nombre d’actions à émettre

• Capital nécessaire : Le montant de fonds que l’entreprise souhaite lever détermine en grande partie le nombre d’actions à émettre. Ce calcul prend en compte le prix par action pour atteindre le capital désiré avec le moins de dilution possible.
• Niveau de dilution accepté : Les actionnaires existants sont généralement soucieux de la dilution de leur participation. La société doit équilibrer le besoin de capitaux frais avec le désir des actionnaires actuels de maintenir leur contrôle et leur part dans les bénéfices futurs.

La fixation du prix et du nombre d’actions est donc un exercice d’équilibre entre attirer des investisseurs, financer les activités futures de l’entreprise et satisfaire les attentes des actionnaires actuels. Les décisions prises doivent refléter une compréhension profonde de la valorisation d’entreprise, des conditions de marché, et des objectifs stratégiques de l’entreprise. Cela nécessite souvent plusieurs tours de discussions et d’ajustements pour arriver à un consensus qui maximise les avantages pour toutes les parties prenantes.

Rédaction du prospectus d’introduction

La rédaction du prospectus d’introduction est une étape fondamentale dans le processus d’introduction en bourse d’une entreprise. Ce document sert de vitrine officielle de l’entreprise auprès des investisseurs et des régulateurs, et doit par conséquent être rédigé avec une grande rigueur et précision.

Objectifs du prospectus

• Informatif : Le prospectus doit fournir une image fidèle et complète de la situation financière, des activités, des perspectives ainsi que des risques associés à l’entreprise. Il est conçu pour informer et éduquer les investisseurs potentiels, leur permettant ainsi de prendre des décisions éclairées.
• Réglementaire : En plus de ses fonctions informatives, le prospectus doit répondre aux exigences réglementaires strictes imposées par les autorités boursières. Ces exigences garantissent que toutes les divulgations nécessaires sont faites pour protéger les investisseurs et maintenir la transparence du marché.

Contenu du prospectus

• Informations sur l’entreprise : Description de l’entreprise, y compris son historique, sa structure, ses principales activités, et ses marchés.
• Résultats financiers : Bilans détaillés, comptes de résultat, états des flux de trésorerie, et autres indicateurs financiers pertinents sur plusieurs exercices.
• Gouvernance d’entreprise : Composition du conseil d’administration, profils des dirigeants, et description des comités de gouvernance et de leur fonctionnement.
• Facteurs de risque : Analyse des risques spécifiques à l’industrie, à l’entreprise, et aux marchés opérationnels, y compris les risques financiers, réglementaires, et environnementaux.
• Utilisation des fonds : Détail de l’utilisation prévue des fonds levés par l’offre publique, ce qui peut inclure l’expansion des activités, le remboursement de dettes existantes, ou d’autres investissements stratégiques.

Processus de rédaction

• Collaboration : La rédaction du prospectus implique une collaboration étroite entre l’entreprise, ses conseillers financiers, et ses avocats spécialisés en droit boursier. Cette collaboration est cruciale pour s’assurer que le document est non seulement exhaustif, mais aussi conforme aux normes légales et réglementaires.
• Révisions et approbations : Avant sa publication, le prospectus passe par plusieurs cycles de révisions et doit être approuvé par les autorités de régulation boursières. Cette étape peut nécessiter des ajustements basés sur les retours des régulateurs pour garantir que toutes les informations requises sont correctement divulguées.

Importance de la clarté et de la pédagogie

• Accessibilité : Bien que riche en détails techniques et financiers, le prospectus doit être rédigé de manière à être accessible à un large éventail d’investisseurs, incluant ceux qui n’ont pas nécessairement une expertise financière approfondie.
• Clarté : La clarté de la rédaction est essentielle pour éviter les malentendus et fournir une base solide sur laquelle les investisseurs peuvent se baser pour leurs décisions d’investissement.

En somme, la rédaction du prospectus d’introduction est une tâche complexe et stratégique qui exige non seulement une connaissance approfondie de l’entreprise et de son marché, mais aussi une compréhension des exigences légales et réglementaires. C’est un élément déterminant qui peut influencer de manière significative la perception de l’entreprise par le marché et le succès de son introduction en bourse.

Obtention de l’approbation des autorités

L’obtention de l’approbation des autorités boursières est une étape clé dans le processus d’introduction en bourse d’une entreprise. Ce processus garantit que l’entreprise respecte les normes de divulgation et les exigences réglementaires nécessaires pour offrir ses actions au public. La complexité de cette étape dépend largement de la réglementation spécifique du marché sur lequel l’entreprise souhaite être cotée, comme l’AMF en France ou la SEC aux États-Unis.

Soumission du prospectus

• Préparation : Avant la soumission, le prospectus d’introduction doit être méticuleusement préparé et révisé par les conseillers juridiques de l’entreprise pour s’assurer qu’il répond à toutes les exigences réglementaires. Il doit détailler toutes les informations financières, stratégiques et opérationnelles pertinentes de l’entreprise.
• Dépôt officiel : Le document est ensuite officiellement déposé auprès de l’autorité boursière compétente. Ce dépôt marque le début de la période de revue formelle par les régulateurs.

Examen par les autorités boursières

• Vérification de conformité : Les régulateurs examinent le prospectus pour s’assurer que toutes les informations requises sont présentes et exposées de manière transparente et exacte. Ils vérifient la légalité des informations fournies, la justesse des états financiers, et l’adéquation des informations sur les risques associés à l’investissement dans l’entreprise.
• Demandes de modifications :  Il est courant que les autorités demandent des clarifications ou des modifications du prospectus. Cela peut inclure des demandes de détails supplémentaires sur certaines opérations, des précisions sur les stratégies futures de l’entreprise, ou des ajustements dans la présentation des risques financiers.

Dialogue et ajustements

• Interactions continues : Tout au long du processus de revue, il peut y avoir un dialogue continu entre les représentants de l’entreprise et les régulateurs. Ces interactions visent à résoudre les questions ou préoccupations que les autorités pourraient avoir concernant le prospectus.
• Révisions : En réponse aux commentaires des régulateurs, des révisions peuvent être effectuées sur le prospectus pour s’assurer que toutes les exigences réglementaires sont pleinement respectées. Ces révisions peuvent nécessiter plusieurs cycles de soumissions et de feedback.

Obtention du visa

• Délivrance de l’approbation : Une fois que les autorités boursières sont satisfaites que le prospectus répond à toutes les normes réglementaires, elles délivrent un visa ou une approbation formelle. Ce visa est essentiel car il permet à l’entreprise de procéder officiellement à son introduction en bourse.
• Impact sur le calendrier : Le temps nécessaire pour obtenir cette approbation peut varier considérablement. Il dépend de la complexité de l’entreprise, de la qualité initiale du prospectus et de la capacité de l’entreprise à répondre efficacement aux préoccupations des régulateurs. Ce processus peut prendre de quelques semaines à plusieurs mois.

L’approbation des autorités boursières est donc non seulement un gage de la conformité de l’entreprise aux normes réglementaires strictes, mais aussi un indicateur clé pour les investisseurs sur la viabilité et la transparence de l’entreprise. Cette étape est cruciale pour instaurer la confiance dans le marché et assurer le succès de l’offre publique initiale.

Placement des actions auprès des investisseurs

Enfin, une fois tous ces préalables remplis, l’entreprise et les banques d’investissement peuvent procéder au placement des actions auprès des investisseurs. Cela se fait généralement en deux temps :

• Une première phase de « placement privé » où les actions sont proposées à des investisseurs institutionnels (fonds d’investissement, compagnies d’assurance, etc.)
• Puis une phase de « placement public » où les actions restantes sont offertes au grand public via une offre à prix ouvert (OPO)

Le succès de cette phase de placement est crucial pour la réussite de l’introduction en bourse. Si les actions ne trouvent pas suffisamment d’acheteurs, l’opération peut être annulée ou reportée.

En résumé, l’entrée en bourse est un processus long et complexe qui implique de nombreuses étapes et acteurs. 

Obligations d’une société cotée

Une fois l’entreprise introduite en bourse et ses actions cotées sur un marché réglementé, elle doit respecter de nouvelles obligations réglementaires dans trois domaines principaux : le reporting financier, la gouvernance, et la communication financière.

Obligations en matière de reporting financier

En tant que société cotée, l’entreprise est soumise à des obligations de publication d’informations financières beaucoup plus strictes que lorsqu’elle était une société privée. Elle doit notamment :

• Publier chaque année ses comptes annuels audités, dans les 4 mois suivant la clôture de l’exercice
• Publier des comptes semestriels dans les 3 mois suivant la clôture du 1er semestre
• Publier des informations financières trimestrielles (chiffre d’affaires, endettement, etc.)
• Respecter les normes comptables internationales (IFRS) pour la publication de ses comptes consolidés
• Faire certifier ses comptes par des commissaires aux comptes indépendants

Ces publications financières régulières permettent aux investisseurs de suivre la situation financière et les performances de l’entreprise de manière continue. Elles sont encadrées par des réglementations strictes pour garantir leur fiabilité et leur transparence.

Obligations en matière de gouvernance

Être une société cotée implique aussi de revoir en profondeur la gouvernance de l’entreprise pour la rendre plus transparente et mieux contrôlée. Les principales obligations sont :

• Mettre en place un conseil d’administration ou de surveillance composé d’une majorité d’administrateurs indépendants
• Créer des comités spécialisés au sein du conseil (comité d’audit, de rémunération, des nominations, etc.)
• Définir une politique de rémunération des dirigeants et mandataires sociaux, soumise au vote des actionnaires
• Mettre en place des procédures de contrôle interne et de gestion des risques
• Publier un rapport annuel détaillé sur la gouvernance de l’entreprise

L’objectif est de s’assurer que la société est dirigée de manière saine et transparente, dans l’intérêt de l’ensemble des actionnaires. Les dirigeants sont soumis à un contrôle renforcé.

Obligations en matière de communication financière

Enfin, être une société cotée implique de communiquer régulièrement et de manière transparente auprès des investisseurs et du marché. Les principales obligations sont :

• Publier un calendrier financier prévisionnel indiquant les dates de publication des résultats
• Organiser des réunions d’information (roadshows) à destination des investisseurs
• Répondre aux questions des analystes financiers et des investisseurs
• Publier toute information susceptible d’avoir un impact significatif sur le cours de bourse (communiqués de presse, présentations, etc.)
• Respecter les périodes d’abstention (« fenêtres négatives ») pendant lesquelles les dirigeants ne peuvent pas réaliser d’opérations sur les titres de la société

L’objectif est de permettre aux investisseurs de disposer de toute l’information utile pour valoriser l’entreprise et prendre leurs décisions d’investissement en connaissance de cause.

En résumé, être une société cotée en bourse implique de nombreuses obligations en matière de reporting financier, de gouvernance et de communication financière.

Ces obligations supplémentaires ont un coût pour l’entreprise (frais de reporting, de communication, de gouvernance, etc.) mais permettent aussi de rassurer les investisseurs sur la qualité de la gestion et la transparence de l’entreprise.

Avantages et inconvénients de l’entrée en bourse

L’entrée en bourse présente de nombreux avantages pour une entreprise, mais comporte aussi des inconvénients qu’il faut prendre en compte. Faisons le point :

Les principaux avantages

1. Accès facilité aux financements : Être coté en bourse permet à l’entreprise d’avoir accès à de nouveaux capitaux pour financer sa croissance, que ce soit par des augmentations de capital ou en émettant des obligations. Cela lui donne une plus grande flexibilité financière.
2. Meilleure visibilité et notoriété : Le fait d’être une société cotée apporte une meilleure image de marque et une plus grande notoriété, qui peuvent être des atouts pour attirer de nouveaux clients, recruter des talents, ou nouer des partenariats.
3. Possibilité de donner de la liquidité aux actionnaires : L’entrée en bourse permet aux actionnaires historiques de l’entreprise (fondateurs, investisseurs, managers…) de céder tout ou partie de leurs titres et de réaliser une plus-value si la valeur de l’entreprise a augmenté.
4. Outil de motivation pour les salariés : La possibilité d’être actionnaire de l’entreprise via des stock-options ou des actions gratuites peut être un outil de motivation et de fidélisation des salariés. Cela les incite à s’impliquer dans la réussite de l’entreprise.
5. Effet de levier sur la croissance : Plusieurs études montrent que les entreprises qui s’introduisent en bourse connaissent en moyenne une croissance plus forte de leur chiffre d’affaires et de leurs résultats dans les années qui suivent. L’entrée en bourse semble donc être un accélérateur de croissance.

Les principaux inconvénients

1. Perte partielle de contrôle pour les actionnaires historiques : En ouvrant le capital de l’entreprise au public, les actionnaires historiques (fondateurs, investisseurs…) vont devoir accepter de perdre une partie de leur contrôle et de leur pouvoir de décision. Ils devront composer avec de nouveaux actionnaires.
2. Obligations réglementaires et coûts supplémentaires : Être une société cotée implique de respecter de nombreuses obligations réglementaires en matière de reporting financier, de gouvernance et de communication financière. Cela représente des coûts supplémentaires (frais de reporting, de communication, de gouvernance…) et une charge de travail plus importante pour les équipes.
3. Volatilité du cours de bourse : Une fois l’entreprise cotée, son cours de bourse va fluctuer au gré des résultats, des perspectives et des anticipations des investisseurs. Cela peut générer une certaine volatilité et une pression à court terme sur les résultats, au détriment d’une vision à long terme.
4. Risque de rachat par un concurrent : Le fait d’être coté en bourse rend l’entreprise plus visible et peut attirer l’attention de concurrents ou d’investisseurs opportunistes qui pourraient tenter de la racheter. L’entreprise devient plus vulnérable.
5. Exigences accrues en termes de transparence : Être une société cotée implique de communiquer régulièrement et de manière transparente auprès des investisseurs et du marché. L’entreprise doit accepter un niveau de transparence plus élevé qui peut parfois être perçu comme intrusif.

En résumé, l’entrée en bourse présente de nombreux avantages (accès aux financements, visibilité, liquidité pour les actionnaires…) mais aussi des inconvénients (perte de contrôle, obligations réglementaires, volatilité du cours…) qu’il faut soigneusement évaluer avant de franchir le pas. 

Pour conclure cet article

L’entrée en bourse est une étape majeure dans la vie d’une entreprise qui peut apporter de nombreux bénéfices mais implique aussi des changements importants. Comme nous l’avons vu, les principales raisons qui poussent une entreprise à franchir le pas sont de pouvoir lever des fonds pour financer sa croissance, de donner de la liquidité à ses actionnaires, et de bénéficier d’une meilleure notoriété.

Mais l’introduction en bourse n’est pas un processus à prendre à la légère. C’est un chemin long et semé d’embûches qui nécessite une préparation minutieuse. L’entreprise doit choisir avec soin ses banques d’investissement, fixer un prix d’introduction attractif, rédiger un prospectus détaillé, obtenir l’approbation des autorités boursières, et réussir le placement de ses actions auprès des investisseurs.

Une fois cotée, l’entreprise doit aussi s’adapter à un nouvel environnement réglementaire beaucoup plus exigeant. Elle est soumise à des obligations renforcées en matière de reporting financier, de gouvernance et de communication financière. Cela représente des coûts et une charge de travail supplémentaires.

L’entrée en bourse comporte aussi des inconvénients non négligeables. Les actionnaires historiques doivent accepter de perdre une partie de leur contrôle. L’entreprise devient plus vulnérable face à la volatilité des marchés et aux tentatives de rachat. Elle doit composer avec une exigence accrue de transparence.

Bref, l’entrée en bourse est un choix stratégique majeur qui doit être mûrement réfléchi. Cela peut être une excellente opportunité de financer la croissance et de donner de la visibilité à l’entreprise, mais à condition d’être prêt à relever les défis que cela implique.

Au final, la décision d’entrer en bourse appartient aux dirigeants et aux actionnaires de l’entreprise. Ils doivent évaluer si les avantages l’emportent sur les inconvénients, au regard de la situation et des ambitions de leur entreprise. C’est un choix stratégique qui engage l’avenir.

Ce qu’il faut retenir

• L’entrée en bourse (IPO) est une opération financière où une entreprise met en vente ses titres sur un marché boursier pour ouvrir son capital à de nouveaux investisseurs
• Les principales raisons qui poussent une entreprise à s’introduire en bourse sont :

• Lever des fonds pour financer sa croissance (investissements, lancement de nouveaux produits, embauches, R&D, etc.) sans avoir recours à l’endettement
• Réduire son endettement en inscrivant la levée de fonds au bilan en capitaux propres
• Obtenir de nouveaux investisseurs en ouvrant son capital
• Accroître sa crédibilité et ses conditions de financement auprès des banques1

• Toutes les entreprises (hors micro-entreprises et entreprises individuelles) peuvent s’introduire en bourse, sur le bon marché en fonction de leur taille
• Les principaux avantages d’une IPO sont :

• L’accès à de nouvelles solutions de financement pour la croissance et l’innovation
• Une augmentation significative de la visibilité et de la notoriété de l’entreprise
• La possibilité de donner de la liquidité aux actionnaires historiques

• Mais l’entrée en bourse comporte aussi des inconvénients :

• L’entreprise doit partager une partie de son capital et de ses revenus avec les nouveaux actionnaires
• Elle est soumise à de nouvelles obligations réglementaires en termes de reporting financier, gouvernance et communication
• Le cours de bourse peut être volatile et générer une pression à court terme sur les résultats

• Pour investir dans une IPO, il faut se rapprocher de son courtier ou de sa banque pour signifier son intérêt et passer un ordre d’achat

En résumé, l’entrée en bourse est une décision stratégique majeure qui présente de nombreux avantages mais aussi des contraintes. C’est un moyen de financer la croissance et d’accroître sa visibilité, mais qui implique de partager le capital et de respecter de nouvelles obligations.