Votre patrimoine est majoritairement investi et performe bien, mais vous avez besoin de liquidités importantes pour un projet. Comment faire sans vendre vos meilleurs actifs et déclencher une imposition sur les plus-values que vous avez mis des années à construire ? C’est un dilemme courant pour de nombreux investisseurs. La solution se trouve dans un outil financier sophistiqué et souvent méconnu : le prêt Lombard.
Cet article a pour objectif de dépasser la simple définition pour révéler les aspects les plus surprenants et contre-intuitifs de ce levier patrimonial. Voici les cinq points clés que tout investisseur averti devrait connaître.
1. Obtenez des liquidités massives sans vendre un seul de vos actifs
Le prêt Lombard est un crédit accordé en utilisant votre portefeuille d’actifs financiers (actions, assurance-vie, obligations, etc.) comme garantie, un mécanisme appelé nantissement. Cela vous permet d’obtenir des fonds significatifs sans jamais céder la propriété de vos placements. Concrètement, la banque applique une « décote » sur la valeur de vos actifs, prêtant un pourcentage de leur valeur. Ce montant peut aller de 30% à 50% pour des actions volatiles, mais peut atteindre 80%, voire 100% pour des actifs sécurisés comme un fonds en euros dans une assurance-vie.
La rapidité d’exécution est un autre atout majeur, comme l’illustre cette promesse souvent entendue dans le milieu :
Imaginez obtenir 500 000 € sous 72 h sans vendre un seul placement !
Ce point est si puissant car il dissocie la notion de liquidité de celle de la vente d’actifs. Pour la plupart des investisseurs, habitués à penser qu’il faut vendre pour encaisser, c’est un véritable changement de paradigme. Vous pouvez financer un projet majeur tout en laissant votre stratégie d’investissement à long terme intacte.
2. Vos actifs en garantie continuent de travailler pour vous
C’est l’un des aspects les plus mal compris : lorsque vous nantissez votre portefeuille, vous en conservez la pleine propriété. La banque ne détient qu’une garantie, pas les titres eux-mêmes. Par conséquent, vous continuez de percevoir tous les revenus générés par vos actifs : les dividendes de vos actions, les intérêts de vos obligations, et les gains de vos fonds continuent de vous revenir intégralement.
Cela permet de créer un potentiel effet de levier (« gearing »). Le coût du crédit est souvent indexé sur un taux de référence comme l’Euribor, auquel la banque ajoute sa marge (par exemple, Euribor 3 mois + 1,2%). L’effet de levier opère lorsque le rendement de votre portefeuille (dividendes, plus-values) est supérieur au coût du crédit. Si vos actifs rapportent 5% et que votre prêt coûte 4%, vous générez un rendement net sur de l’argent que vous n’avez pas eu à débloquer, tout en profitant de l’appréciation potentielle de votre capital.
3. Un outil d’optimisation fiscale discret mais redoutable
Le principal avantage fiscal du prêt Lombard est sa discrétion. L’obtention d’un prêt n’étant pas considérée comme un revenu ou une cession, ce n’est pas un événement imposable. Contrairement à une vente d’actifs, vous ne matérialisez aucune plus-value et ne déclenchez donc pas l’impôt correspondant. C’est un moyen légal et efficace de différer une charge fiscale importante.
Mais ses atouts ne s’arrêtent pas là :
- Déductibilité des intérêts : Si vous utilisez les fonds du prêt Lombard pour financer un investissement locatif, les intérêts d’emprunt sont déductibles de vos revenus fonciers (en régime réel), réduisant ainsi votre base imposable. Pour un investissement locatif de 300 000€ financé par Lombard, avec des intérêts annuels de 9 000€ et une tranche marginale d’imposition de 30%, l’économie d’impôt peut atteindre 2 700€ par an.
- Optimisation de l’IFI : La dette contractée via un prêt Lombard pour financer un bien immobilier est déductible de l’assiette de votre Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI). Attention toutefois : pour les prêts in fine (le cas le plus courant), l’administration fiscale applique un amortissement fictif pour le calcul de l’IFI, réduisant la déductibilité de la dette chaque année. Il est donc crucial de bien modéliser cet aspect.
4. Le risque caché que tout le monde sous-estime : l’appel de marge
Le risque le plus significatif, et souvent le plus sous-estimé, du prêt Lombard est directement lié aux fluctuations des marchés. Si la valeur de votre portefeuille nanti chute de manière significative, la banque peut déclencher un « appel de marge« . Elle vous demandera alors d’apporter des garanties supplémentaires ou de rembourser une partie du prêt pour rétablir le ratio prêt/garantie initial.
Imaginez avoir emprunté 500 000 € en nantissant un portefeuille d’actions valant 1 000 000 € (un ratio de 50%). Si une crise boursière fait chuter la valeur de votre portefeuille à 700 000 €, votre ratio prêt/valeur passe à plus de 71%. La banque vous demandera alors de combler la différence, soit en apportant 300 000 € d’actifs supplémentaires, soit en remboursant une partie du prêt pour revenir au ratio de 50%, vous forçant potentiellement à vendre au pire moment. Le vrai danger survient si vous êtes dans l’incapacité de répondre à cet appel : la banque peut liquider une partie de votre portefeuille, annulant ainsi le principal avantage du prêt.
5.Une flexibilité d’usage bien au-delà de la finance
Contrairement à un prêt affecté, les fonds obtenus via un prêt Lombard sont d’une flexibilité remarquable. Vous pouvez les utiliser pour une multitude de projets, bien au-delà de la simple réinjection dans les marchés financiers. Voici des exemples concrets :
- Financer l’achat de bureaux professionnels ou réaliser un investissement immobilier locatif.
- Apporter de la trésorerie à son entreprise pour financer sa croissance, sans avoir à ouvrir son capital et diluer sa participation.
- Gérer une transmission de patrimoine en douceur ou préparer sereinement votre retraite sans liquider vos placements.
Conclusion : Un levier puissant à manier avec sagesse
Le prêt Lombard est sans conteste un des outils les plus puissants à la disposition de l’investisseur moderne. Il offre liquidité, optimisation fiscale et flexibilité, tout en permettant à votre patrimoine de continuer à croître. Cependant, sa puissance est égale aux risques qu’il comporte, notamment l’appel de marge en cas de forte volatilité. Il est donc réservé aux investisseurs avertis, capables de comprendre et de gérer activement ces risques.
Maintenant que vous connaissez ses secrets, le prêt Lombard pourrait-il être la pièce manquante de votre stratégie patrimoniale, ou ses risques vous semblent-ils trop importants pour votre profil ?
FAQ : questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un prêt Lombard ?
Un crédit adossé au nantissement d’un portefeuille d’actifs (assurance-vie, actions, obligations, OPC), permettant d’obtenir des liquidités sans vendre ses placements.
Quels ratios d’avance puis-je obtenir ?
Selon la qualité/volatilité des actifs : souvent 30–50% sur actions volatiles, jusqu’à 80–100% sur actifs sécurisés (ex. fonds en euros), à la discrétion de la banque.
Mes actifs continuent-ils de produire des revenus ?
Oui. Vous conservez la propriété des titres ; dividendes, intérêts et performances restent pour vous, sous réserve des conditions du contrat.
Comment fonctionne l’appel de marge ?
Si la valeur du portefeuille nanti baisse et dégrade le ratio prêt/garantie, la banque peut exiger des garanties complémentaires ou un remboursement partiel, voire liquider des positions en dernier recours.
Quels usages sont possibles ?
Investissement locatif, financement de bureaux, besoins de trésorerie d’entreprise, transmission patrimoniale, ou projets personnels, sous réserve d’éligibilité.
Y a-t-il des avantages fiscaux ?
Le déblocage de fonds n’est pas imposable en soi. Les intérêts peuvent être déductibles pour un investissement locatif (régime réel). La dette peut être déductible de l’IFI selon les règles en vigueur.
Quels sont les principaux risques ?
La volatilité des marchés (appel de marge), le risque de liquidité et le risque de taux. Une modélisation et un suivi actifs sont indispensables.
